中国资本市场趋势分析

“历史总是在不断地重复着自己———中国资本市场也是如此，回顾中国资本市场18年的历史，我们经历了不止一次下跌。在投资的过程中，每个人难免会犯错误，关键在于如何反思自己的行为。”

杜国彦举例说，世界著名的投资大师索罗斯和格雷厄姆在投机中操作错误导致倾家荡产，但他们能够痛定思痛，从失败中总结经验教训。

当前，面对当前市场震荡下跌的现实，我们应当重新评估自己的投资行为。

杜国彦表示，“上证指数从6124点快速下跌到3000点以下，是由于美国次级债点燃全球性货币危机造成的，对于中国这个年轻资本市场来说这是一场考验。相信在政府的英明领导下一定能渡过难关。”

杜国彦指出，A股大约每隔三到四年是一个盈利增长周期，在物价上涨带来的成本、财务费用以及投资收益下降等压力下，2008年、2009年增速持续回落的概率较大，2010年到2011年则可能进入新一轮上升期。

与历史数据相比，目前A股估值已迅速回落到合理甚至略有低估状态。

未来可能还要再忍受一段时间的低估值运行环境，“但这并不影响寻找阶段性、局部性机会，弱市中才有黄金和钻石。”

他表示，对中国资本市场长期发展要有坚定信心，一方面，推动中国经济长期增长的动力没有改变。另一方面，企业家应对环境变化的能力已不同于十年前。此外，政府发展资本市场的态度依然如故。

下半年投资人应注重“防御性与进攻性”的兼顾，建议大家关注具备企业家精神的公司。

要合理地控制仓位，重视行业的选择。短期来看，资源、新能源及相关行业、商业零售、电子信息技术、化工、公用事业等是通胀的短期受益行业。

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